低碳72策:以市场化手段解决新能源企业融资困难|城市呼吸

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趁着中华人民共和国成立72周年,我们特地刊发《城市低碳72策:实务者言》。
这份低碳72策,来自我们近期对相关学者和实践者的采访和约稿,总结了城市低碳的策略与建议。其中有新鲜的思考,也有反复强调的部分。它涉及能源转型、产业升级、生态建筑、低碳交通、循环经济、绿色金融、科技创新和基于自然等八个方面,在中国发出双碳承诺一周年之际,于“城市呼吸:2021 BMW卓越城市讲堂”上发布。
对新能源产业的发展和创新而言,来自金融方面的支持至关重要。这当中还需要许多基础性的工作。
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2017年,山西的光伏基地。澎湃新闻记者 周平浪 图

国内新能源企业,特别是中小型科技民营企业,融资存在很多困难。
因技术不成熟、前景不明、规模小等,很难拿到银行贷款。中国的风投和私募基金投入新兴能源的资金量有限。另外,中国新能源市场与国外同行相比,盈利变数相对较多,缺乏市盈率等关键数据,难以准确计算项目投资回报,更不利于新能源企业获得融资。
比如,新能源发电站,有庞大的融资需求,需要较高的初始投资。目前,中国新能源企业高度依赖银行信贷融资和政府补贴,一旦补贴不到位或贷款未获批,往往项目搁置,步履维艰。国外新能源企业已广泛应用的融资方式,比如风险投资、私募股权投资、融资租赁、风投、碳交易等,在中国新能源企业中应用还比较少。
另外,目前新能源产业缺乏有公信力的第三方机构提供风险评估服务,缺乏权威可靠的行业全方位数据源和信息披露,不足以为新能源资产评估、项目质量分级提供充分的技术和信息支持。这导致银行和投资机构不能将新能源项目作为稳定收益的资产,同时为保险起见,通常不批贷款。
可再生能源项目,在全球都面临周期长,初期投入大,风险高等问题。传统融资模式很难解决初期投入资金短缺问题。现在全球超过一半的可再生能源项目是通过项目融资完成的。
和传统公司融资不同,项目融资中,新能源项目可通过资产证劵化方式,把未来项目产生的现金流变现,来获得低成本融资。债务负担上,项目融资也可使项目与发起人的资产负债表完全脱钩,减轻项目发起人的顾虑。也给没有资产负债表或没有足够个人信用的小型民营企业发展可再生能源项目的机会。
然而,项目融资在中国往往应用于化工、核电站等基建项目,新能源行业相对较少。因此,做出以下建议:
1、鼓励新能源电站的未来收益权融资。
新能源项目可通过资产证劵化方式,把未来项目产生的现金流变现,获得低成本融资,适合在金融机构办理质押贷款,或发行其他金融产品。政府也应鼓励各类金融机构解除以往对补贴类项目的现金流顾虑。如果能将未来收益权资产开发成证券化的金融产品向投资者销售,企业就可进一步获得更多低成本资金,形成项目建设开发良性循环。
2、确定平价新能源电站的定价机制。
市场化融资方式要求对项目未来收益率的估算。平价项目的现金流稳定性高于此前的补贴项目。对2019年、2020年并网的光伏平价项目而言,企业可享受20年固定上网电价不变的保护政策,测算未来收入时,只需考虑自然资源、保障小时数政策、电量交易价格、限电等因素,风险可控,预测简单。但未来新能源电力参与电量交易竞价时,需要相关政策机制保障价格,避免未来项目收益率测算复杂化,才能确保新能源中小企业融资顺利。
3、建立统一透明的新能源电站评价标准。
新能源电站资产的评估模型,在不同企业金融机构之间都不同。即便市场上有专门第三方专业评估电站服务,但缺乏行业统一评价标准。新能源电站评估标准的缺失和混乱,导致融资困难,商业合作难上加难。建立统一、透明的新能源电站评价标准,才能助推新能源资产的交易和融资。低碳72策:以市场化手段解决新能源企业融资困难|城市呼吸-第2张图片-华润娱乐 
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标签: 中国 科技 金融

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